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深圳市某资产管理有限公司投资总监 个人简介:武汉大学金融学硕士,先后在某大型券商任策略分析师和专业研究机构任研发部经理,对大盘、个股和趋势有比较好的把握能力,06年和07年挖掘出有色金属和券商板块大牛股,2008年初准确判断出熊市,基本看空股市,09年初在流动性泛滥情况下逐渐看多,投资理念以趋势投资为主,价值发现为辅!现为深圳市一家资产管理有限公司投资总监 网易邮箱:zhangbo8899@163.com

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3000以下不必恐惧!(1027收评)   

2009-10-27 16:48:17|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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                           在上周的文章中笔者一再建议投资者不要去盲目的追高,尤其是周五的大涨让很多投资者按捺不住躁动的心,不甘心踏空是这些投资者最真实的写照,笔者对这些投资者的建议是:笔者始终认为只要你肯等待,市场始终会给你低吸的机会,不必要开盘盲目的去追涨,否则会导致投资的极大被动!在前面的文章中也和投资者多次分析到3000点是今年价值投资的上限,在这个位置之上的建仓显得没有多大安全边际可言,其次3000点是密集压力位和套牢区域,没有经过反复的整固不会轻易拉升,我们可以看到从8月24日的3004点到9月18日的3068点再到10月26日的3123点,尽管大盘的阶段底部和顶部重心在逐步抬高,但压力位的密集套牢盘不是短期内能突破的,这也是笔者在上周五大涨后不建议投资者追涨的原因,笔者当时还建议即便要考虑建仓,至少应等大盘回补10月20日的跳空缺口3039点后才能考虑,因为再往上的操作显得没有多大安全边际可言!其次对今年的行情笔者也强调过三季报的情况仅仅是符合预期,尽管同比业绩大幅增长,但因为去年基数都很低,从绝对业绩来看市场的估值并不低,10月份也即将过去,这一切都在先知先觉的机构投资者预期之中,要真是业绩大规模超预期的话在9月份恐怕大盘就已经结束了调整开始向上了,所以投资者没有必要对于同比的大幅增长兴奋不已,追涨杀入!第三就是大盘因为上两次冲击60日均线未果,本次上冲60日均线过快,试图忽视它的压力上行,但事实证明这一压力为承载了密集套牢区,欲速则不达!

     在今天杀跌后,很多投资者一下从昨天的乐观之中变成了盲目悲观,具体有一下观点:

     1. 今天的大阴线很类似于8月27日十字星之后的阴线,而恰好昨天是十字星,今天也是大阴线。同时形态上类似9月17日波段见顶之后的杀跌,所以很多投资者很担心后市会上演前期的持续杀跌!

     2. 从大周期上来看,大盘很类似于2008年1月初的颈线,然后开始了绵绵的跌势!

     3. 大盘有回调到2400点的可能!

    似乎分析很有道理,但我们不妨仔细思考一下,大盘在7月份进入3000点后几乎就进入了趋势投资的范畴,在这个时候决定指数的并不是上市公司的业绩,也并非是技术面或者基本面,完全凭借的是“势”,但笔者认为自3478点回调到2639后大盘已经重回到基本面来,指数在3000点的位置基本反应了上市公司的价值投资上限,虽然此时我们可以看到一大批上市公司的业绩同比大幅增长,但再往上则估值就显得比较高了,这里以公布的000002万科为例说明,三季度报显示万科的净利润增长101%,因为去年万科业绩基数较低再上有送股,万科第三季度的业绩仅为0.27,09年静态市盈率(以昨日收盘价来计)为45.3倍,动态市盈率为34.6倍,考虑到2010年和2011年的业绩增长,应该说估值基本合理,除银行板块外从其它板块已经公布的信息来看基本上是这样,那为何笔者认为指数难有深度回调的空间呢?这主要是和银行板块的估值有关系,从目前已公布的银行股600016民生银行的业绩来看,其市盈率仅有11倍,估值是偏低的,所以笔者认为银行股的估值基本封杀了大盘大幅向下的空间,投资者对大盘不必太恐惧!

    今天是什么原因导致了杀跌呢?除了上面分析到的压力位不容易轻易越过外,还有就是30日即将推出的创业板,从本轮反弹行情来看大盘其实走得相当稳健,只要有量能配合的话大盘很容易出现加速的现象,但这一点是不符合创业板推出的要求的,我们知道创业板平均市盈率超过55倍,远远高于主板市场,一旦资金不愿意介入,创业板极有可能冷场,这与管理层的要求是不符的,其次对于主板市场的调控其实管理层是胸有成竹的,不然也不会在前期大盘调整中不断推出成批的上市企业,让更多的资金和更多的目光投向创业板无疑是距离开锣前最紧急的任务,所以今天的杀跌就比较容易理解了!

    对于后市行情我是比较乐观的,3000点以下的低吸机会重新到来,投资者不必恐惧,空仓和轻仓的投资者我反而建议可以考虑分批建仓,重点仍然是金融+资源,而对于明年的行情,我认为在经济复苏的背景下攻占4000点的可能性非常大,所以投资者完全没有必要为了目前的调整感到恐惧,3000点以下机会大于风险!其次就是退一万步来说经济复苏步伐缓慢,但如果中间有利好消息大盘攻击3000点还是轻而易举的,所以我们没有理由悲观,市场永远在犹豫和怀疑中前行!

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