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深圳市某资产管理有限公司投资总监 个人简介:武汉大学金融学硕士,先后在某大型券商任策略分析师和专业研究机构任研发部经理,对大盘、个股和趋势有比较好的把握能力,06年和07年挖掘出有色金属和券商板块大牛股,2008年初准确判断出熊市,基本看空股市,09年初在流动性泛滥情况下逐渐看多,投资理念以趋势投资为主,价值发现为辅!现为深圳市一家资产管理有限公司投资总监 网易邮箱:zhangbo8899@163.com

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目前首要克服恐慌!(0817收评)  

2009-08-17 15:34:12|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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         很多投资者问笔者上周不是说穿60日均线可以适当进场吗? 是的,笔者的确在上周还没有破60日线的博文中提示60日均线是可以进场的,但必须满足以下条件:1.首先笔者所说的60日均线是8月7日的均线,不是今天的(60日均线会不断上移),位置大概在2994点。2.大盘必须符合杀跌缩量,上涨放量或者量能少但至少要高于杀跌时的量,笔者之所以判断近期完全不能抄底并非笔者是所谓“股神”,原因很简单,就是“大道至简”的道理:当杀跌放量,上涨无量时一定要保持观望!今天的走势同样如此,杀跌放量,上涨无量,尤其体现在尾盘,从14:07分的反弹量能远远小于从14:23分开始的杀跌,这说明做空的动能还未衰竭,所以我们做股票一定要灵活,大盘就算到了2994点只要还是出现上涨无量,杀跌放量我们仍然要保持观望,须知2994点只是预先的假设实际操作一定要以实盘为准,必须要同时满足杀跌的量能要小于上涨的量能才能考虑。3.只能是空仓的投资者才能参与,目前有仓位或者被套的投资者不能参与,在此位置不能补仓,只适合空仓的投资者分批建仓,原因是因为大盘虽然回到3000点价值投资区域,但毕竟是在价值投资区域的顶端,没有太大的空间的话长期仍然有风险,因为我们必须要有大盘“牛市”趋势逆转进行长线价值投资的准备,从3000点开始向下分批建仓无论是从中线还是长线问题都是不大的,但如果目前补仓的话平均价位在3000点以上仍会非常被动。4.大盘没有走出横盘的走势,大盘在下跌之后一定要走出横盘整理的时候才能开始介入,大幅杀跌中抄底的可能性是很小的,60日均线的买入必须要在反复确认后才能进行。5.大盘如果在周一跌破60日线后必然会有中线资金的止损盘会涌出,还会有一波杀跌,60日均线的支撑会反复考验,投资者需要谨慎。7.中线布局的仓位不能太重,要做好补仓的准备,具体可以考虑调整时间久幅度比较深的地产、保险、金融等股票

    市场先生永远是对的,我们制定的任何计划都必须适应市场先生,我们不能简单机械、教条式的进行投资,最简单的当市场不能满足第二条:大盘必须符合杀跌缩量,上涨放量或者量能少但至少要高于杀跌时的量,笔者之所以判断近期完全不能抄底并非笔者是所谓“股神”,原因很简单,就是“大道至简”的道理:当杀跌放量,上涨无量时一定要保持观望!今天的走势同样如此,杀跌放量,上涨无量,这说明做空的动能还未衰竭,所以我们做股票一定要灵活,大盘就算到了2994点只要还是出现上涨无量,杀跌放量我们仍然要保持观望,须知2994点只是预先的假设实际操作一定要以实盘为准,必须要同时满足杀跌的量能要小于上涨的量能才能考虑!今天的分时图想必大家都看得很清楚,几乎每一波杀跌都是放量式的,每一波反弹都是缩量的,我们买入的理由一定是基于一定的假设,具体点位只是预先设立的条件,当这个假设不成立即便条件成熟,空间到达我们也要放弃,一切以满足条件的实盘为准,另一个就是大盘没有走出横盘整理的走势,说明做空动能和恐慌盘还未得到尽情释放,所以无论是按照我上周四还是周五的观点都不能进场抄底!

    大盘为什么有如此大的跌幅呢?在前面反复和大家分析过,这一切都缘于趋势,从4月29日开始市场就只有一个方向,这必然注定大盘下跌时也只有一个方向,这也就是3000点以上市场彻底失去价值投资机会进入趋势投资的必然结果,逼空上涨对应的必然是将来某段时间的持续杀跌,这就是趋势的力量,我在6月就和大家分析过的,只是在热情当中的投资者每个人都坚信自己不是最后接棒的那一个,就连基金也是如此,在前面和大家分析过现在很多老基金错过了4-6月的暴涨行情,在7月纷纷实行激进操作完全违背了价值投资者的理念,所以才有我们看到的基金仓位达到历史新高,甚至超越07年牛市行情最火爆时期,而刚批准的新基金,在市场一片暴涨中迫不及待的很快买到满仓,所以才有我们看到的还处在封闭期的新基金净值单日跌幅超过4%的“怪象”,我们的基金经理已经基本违背了价值投资的理念,完全朝趋势投资的方向看齐,虽然满仓操作短期能使基金净值快速增加,但一旦大盘开始调整便面临巨大隐患,尤其是那些在7月底仓位甚至超过90%的新老基金在远超过价值投资区域的满仓,因为这部分基民大多是狐疑满腹的投资者,除非基金净值一直增加,否则一旦大盘调整幅度超过3天便开始大幅赎回,这使得大盘开始调整,基金净值不能再增加时,赎回成了唯一的选择,笔者营业部每天都有大量投资者询问赎回过程中软件操作的问题和资金到帐的日期等,而满仓的基金经理面对巨大赎回压力只能有一种选择:那就是卖股票,场外资金看到场内资金只有割肉才能换回资金时,都会残忍的选择观望甚至买入部分筹码隔日刻意打压,这是由资本市场的血腥本性决定的,当场外资金观望,场内资金由于赎回压力所逼不得不贱卖股票时,大盘就完全失去了护盘力量,变成了单边下跌,这一点在5月份的博客中和投资者仔细分析过!

    目前的行情应该如何操作呢?特别是满仓被套的投资者应该怎样处理呢?首先不管是对目前场内还是场外的投资者都要克服恐慌的心理,这里和大家具体分析一下,我们以08年历史罕见的熊市为例:真正让投资者感觉大幅亏损的不是在去年的1-7月,而是从奥运会开始的8-10月份,从6124到2900点大盘虽然一直在下跌,但投资者普遍都能承受,真正让个股惨跌的是在8月形成恐慌后,大部分个股从8-10月的跌幅远远超过6124到2900的跌幅,原因就是因为8月份和10月份的下跌形成了恐慌,个股频频杀跌,跌幅都在50%-60%以上,但市场的反弹很快在10月展开,在之后的3-6个月内个股的涨幅都在2-3倍,到目前大部分已经回到了8月份大盘2900点时的股价甚至很多创了新高,这说明在形成恐慌非理性杀跌后只要用理性的心态去面对实现盈利只是时间问题,而如果是心态不稳,喜欢追涨杀跌则很难说,因为这意味着你要在更低的位置能接回来,但对于大多数投资者而言很难办到,因为一旦下跌到2600你会看到2400,甚至更低,一旦反弹超过2900你又会狐疑观望,只有持续上涨超过3100时才能给你安全感,这时已经超过你割肉的成本价,一旦买入你又开始陷入了这个循环,所以对应我前期反复建议至少减半仓操作的位置没有减仓的投资者,我认为现在没有太大必要减仓,首先你的操作可能会出现我上面所描述的情形,另外事实证明当一个市场已经由下跌转化为恐慌时,这个位置对于长期来说仍是一个相对底部,就象去年8月和10月,只是意味着长达数月的调整和套牢,也许目前亏损超过20%的投资者可以选择关掉电脑,也许到年底能实现解套和盈利,不必太过紧张和恐慌,其次就是进入3000点以下基本进入了价值投资区域,我认为在这一区域还是有一定安全边际的,在此位置割肉还是有点可惜,对于已经空仓的投资者,我认为中线分批建仓的机会已经来临,但一定要在大盘走出“至少杀跌放量不会大于上涨时的量能”(分时图)和大盘已经出现横盘的走势时,不满足此条件就算大盘跌到场2000点也不能进场(当然这不太可能),之所以要分批建仓是因为我们对大盘的底部位置不清楚,而大盘一旦到达底部位置大量的场外资金也会纷涌而入继续上演趋势投资的传奇!所以今天的下跌我建议大家首要克服恐慌的心态,根据自己的实际情况找出应对的策略,该休息的休息,满足逢低建仓条件的可以在走稳后逐步建仓,一窝蜂杀跌割肉和一窝蜂追涨建仓都很难适应今年的行情操作的,投资者一定要谨慎!

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