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深圳市某资产管理有限公司投资总监 个人简介:武汉大学金融学硕士,先后在某大型券商任策略分析师和专业研究机构任研发部经理,对大盘、个股和趋势有比较好的把握能力,06年和07年挖掘出有色金属和券商板块大牛股,2008年初准确判断出熊市,基本看空股市,09年初在流动性泛滥情况下逐渐看多,投资理念以趋势投资为主,价值发现为辅!现为深圳市一家资产管理有限公司投资总监 网易邮箱:zhangbo8899@163.com

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调整中寻找新机会!(0219午评)  

2009-02-19 12:26:19|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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           大盘终于调整下来了,经过暴风骤雨般的调整,大盘今天终于迎来了平静,其实对于这样的调整既在投资者预期之中,也在投资者预料之外,在经过逼空式的上涨和骤雨般的下跌后大盘这头狂燥不安的“犟牛”终于安静下来了,人们都在思考安静下来的它会何去何从,是选择休息完后继续“牛劲发作”还是从此一泄千里是很多投资者目前思考的问题,从今天的盘面来看,大盘已经完成了对5日和10日均线的收复,而在20日和30日均线上大盘依然维持了漂亮的多头排列,就目前而言,只是意味着大盘进行短期调整,并不是意味着趋势的改变,而且从今天大盘的表现来看,基本上是指标股继续调整,而个股却相当活跃,指数上涨幅度不大,但个股上涨家数远远多于下跌家数,尤其是各种题材的活跃,这是带动市场人气的关键,在上午我们可以看到权重板块仅钢铁股出现在涨幅榜前列,而涨幅居前三十位的都是活跃的各种题材,主力在积聚市场人气的举动非常明显,从上午的成交量来看,虽然较前两天有所萎缩,但沪市成交量今天再度突破1000亿并非难事,只要完成了充分的换手我认为大盘在调整完成后继续反弹的可能性是非常大的,2400点不是本轮反弹的最高点,如果把本轮反弹定义为一次中级反弹行情的话我们可以看以下与之相似的反弹行情上一轮熊市的走势,从2003年11月开始的那轮反弹行情中,我们可以看到大盘运行了13个上涨交易周后进行了两周的调整然后运行了6个交易周到顶,共在上升通道中运行21个交易周,与此情况类似大盘在上升通道中运行了14个交易周于本周开始调整,在04年完成调整后大盘在上升通道中运行的速度明显减慢,这与目前的情况很类似,在经过一轮暴涨暴跌洗礼后,后市大盘可能会采用更稳健的方式运行,我认为投资者可以慢慢在调整中寻找机会,特别是关注有安全边际的个股,上周的逼空式上涨我曾向大家介绍过如何挑选具有安全边际的个股,当时举了000090深天健和000043中航地产的例子,在上周二推荐后股价最高上涨了25%,丝毫不亚于一些大牛股,当时选它的原则很简单就是股价低,业绩一般,但跌破净资产有安全边际,但这些基本面一般的个股一旦回到净资产以上就并不意味着还有潜力了,这时候投资者就应该抛出选择更具有安全边际的个股,比如000090深天健一度涨到7.56元超过其净资产,000043也是如此,这样才能及时躲避后市调整的风险,比如这两只股票这两天的下跌!

    每一次的调整都会有新的领涨板块出现,都会有新的热点,调整可能会持续一段时间,但我认为在调整中正好就是投资者布局的机会,尤其是对于踏空的投资者,这又是一次重新再来的机会,所以克服恐惧把握机会是我们在应对调整时需要做的事情,最后对于看好反弹的理由昨天已经表明(昨日博客):

    1.管理层的积极救市措施,在前面和大家分析过,股指在2000点以下对任何利好的反映几乎都是麻木的,这一点从几次大规模降息和降存款准备金率股市毫无表现可以看出来,而在2000点以上,投资者明显可以发现,管理层几乎没有重大的政策,但是大盘对于各种题材的反应却异常灵敏,个股的活跃远胜在2000点以下,成交量更是数倍于在2000点以下,大家可以看到管理不能容忍股指长期呆在2000点以下的一些反映:当股指突破2100点时,市场传言要发新股,管理层第一时间出来澄清没有发新股的计划,总理在国外不忘关心股市,某政府官员甚至喊出了要涨到3410点的豪情壮语,当银行信贷资金遭到追查时,管理层也表示不是针对股市,近期的医改、养老保险改革,装备制造等振兴计划层出不穷,这些都明确的表达了一个强烈的信号:管理层不希望股市再回到2000点以下那种什么刺激都无济于事的时代,虽然长期基本面能否改善我们不得而知,但管理层至少短期的目的还是非常明确的,股市也是信心,回到2000点以下等于再回到那个没有信心的时代,所以就长期而言,股市可能会存在侯宁所说的1100点,但短期我认为是不可能办到的。

    2. 资金和流动性的充裕。其实无论实体经济是否有重大改善,各路资金短期流出股市的可能性比较低,无非是博取一个漂亮的波段而已,并非彻底逃离股市,如果实体经济不振,2000多点的位置,日后有明确升值的预期很多资金也不会轻易撤离市场,最多是在玩弄一下高抛低吸的波段和技巧,打个简单的比喻:比如每个人都知道股市可能的低点在1100点而在三年内一定会到达3500点,那么大多数资金是不愿意在2000点撤出,然后在1100点抄底拿到3500点的,因为1100点是或然事件,不一定会发生,而3500点是必然事件,就象本轮反弹行情的逼空上涨,之前人人定的目标都在2300点,想调整时介入,那么就注定不会有大的调整,直奔2300点一样,我们可以看到在01年-05年的大熊市中,大多数人成功抄底的位置是在1300点而不是最后的终点998点,因为在这四年熊市中在1300点做波段或者抄底的机会非常多,从1300-1500,从1300-1786,从1300-1582等等机会非常多,但从1300-998点只有一次机会,这次机会发生的概率在当时被认为是非常低的,如果为了等这个机会,放弃了多次的大反弹行情,甚至中级反弹行情的机会,而且对于当时看到800点的人而言是一个终身等不到的机会,所以即便放在今天你告诉很多资金998点是底,那么当时很多资金也会选择在1300点建仓,而不愿意在1300点减仓,在998点建仓这中小概率的或然事件发生,所以对于目前的资金而言,只要未来有上3000点或者3500点的预期,那么很多资金大规模离场的可能性是非常低的,另一方面如果实体经济得到改善,那么2000多点之后就会和基本面形成对接,良好的基本面将会重新支撑股市的上涨,那我们面对的就不是熊市,而是牛市的开始了。

    3.外围股市的影响。只要能保持充足的换手率和成交量,也就是资金面的充裕,A股受外围股市的影响力度将会大大降低,就象在上周大盘不理会外围股市走出独立反弹行情一样,今天之所以会产生影响是由于资金面的利空消息所致,而且与A股关联度最密切的港股在13000点出现了比较大的支撑(昨晚美国股市下跌和A股大跌但港股至收盘时上涨64点),实际上对于A股而言,只要港股能保持一个相对平台稳定不至于破位下行一个平台,资金面的充裕才是对A股最大的考验!

    所以我认为目前的下跌是对前期逼空上涨的一种进行换手的“补偿”,可谓“上山也快,下山也快”,但并不意味着就不再攀登顶峰,所以在此情况下我希望投资者冷静对待目前的杀跌行情,既然我们心理早有预期又何必感到太恐惧,依然是我之前的观点保持半仓,静观其变就是了!

 我的链接:         投资顾问服务                    张波的个人网站

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