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深圳市某资产管理有限公司投资总监 个人简介:武汉大学金融学硕士,先后在某大型券商任策略分析师和专业研究机构任研发部经理,对大盘、个股和趋势有比较好的把握能力,06年和07年挖掘出有色金属和券商板块大牛股,2008年初准确判断出熊市,基本看空股市,09年初在流动性泛滥情况下逐渐看多,投资理念以趋势投资为主,价值发现为辅!现为深圳市一家资产管理有限公司投资总监 网易邮箱:zhangbo8899@163.com

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主力为何选择冷漠?(1127收评)  

2008-11-27 16:30:11|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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     对不起,因为年底报告会比较多,所以未能及时写博客,望广大博友原谅!

    在昨天降息之后第一时间写的文章就是《双降望主力不再冷漠!》,我在昨天这样描述我对利好消息的反应:在我的印象中管理层每次对市场的干预都显得非常粗暴,明显缺乏调控的艺术,无论是涨还是跌,基本上都是一声棒喝,希望起到立杆见影的效果,好比开车一样,当车在高速公路上高速行使的时候,为了使车停下下,不是采取先减速后停车安全的办法,而且紧急刹车,后面的车辆闪避不及于是一辆接着一辆的相撞,形成连环“撞车事故”;同样当车开得很缓慢的时候,为了加快汽车的行进速度,采取的是紧急加速,前面的车辆闪避不及,同样会形成“撞车事故”,管理层似乎没有一种中和的温和方式给大家一个缓冲和心理准备,无论是5.30的“半夜鸡鸣”还是“奔袭”降印花税,基本上采取的是粗暴的干预市场的方法,所以中国的股市才有全球独特的暴涨暴跌,无论是发行第一只新基金、两次降印花税、四万亿刺激经济的举措反弹对于市场来说都是昙花一现,在指数跌破2000点后管理层似乎意识到了问题的严重性,于是政策利好从未象现在这样密集,启动了四万亿的刺激经济计划,接着是“新国十条”,在连续利好并且一浪高过一浪的攻击下,市场终于开始大幅反弹了,但受制于60日均线的压力,连续5天站上2000点却始终不能攻克,人气开始下滑,成交量大幅萎缩,反弹有终止的迹象,特别是连续三天的表现为外围股市暴涨,大盘不涨反跌,政策利好似乎有接力的意思,管理层始终认为大盘反弹屡屡夭折的原因不是大小非、不是重启IPO,而是利好的刺激度不够,这次终于来了一次非常震撼的从1664点到2050点的反弹之所以未果的原因是由于大的主力基金始终不作为,而狭小的指数空间并不能给他们提供运作的空间,于是选择了观望,甚至逢高减仓是他们在这一轮反弹中的主要操作手法,不知道管理层今天出台如此大的利好能否刺激他们有所表现,可以肯定的是如果他们再次选择不作为,甚至在他们重仓的金融和地产股选择逢高派发的话,本次的利好刺激的反弹会再次回落,所以投资者还需要继续关注权重股的走势以及他们入场的意愿,希望双降之后主力不再保持冷漠

    从今天的盘面来看主力基金似乎选择“逢高出货”,从地产股放出天量就可以看出,让今天追涨地产的投资者“很受伤”,保利地产以涨停开盘,收盘上涨1%,“套幅”更是达到9%,目前主力基金为什么不敢做多,采取不作为的方式呢?我认为有如下几点:首先基金对后市不看好,尤其是经济的前景,在与一位基金同学交流罕见的“双降事件”时,同学说这表示中国的经济出了很大问题啊,这让笔者大吃一惊,对同一个问题,不同观点的人会有不同的看法,大多数人对于管理层昨天的大手笔大加赞赏,纷纷猜测大盘要逼空到多少点才会停下来时,另一部分人的看法则是管理层的手法有欲盖弥彰的嫌疑,说明危机的恶化程度已经超过此前的预期,这是一种非常危险的征兆,于是难得有此大好机会可以逢高减仓,尤其是连号称中国“最牛基金经理”的王亚伟明确表示看空明年的银行股和基建股,甚至加了一个“最”字,而银行股“空”基本代表指数“空”,这种看法在基金经理中非常盛行,空头当道大盘岂能大涨?

    其次我认为本轮反弹行情主要是游资和一些小的基金发起的,步伐快涨幅大,而指数在1700-2050这个箱体中大的资金根本没有多少运做的空间,或选择高位接力,或选择放弃,很多投资者希望基金在年末有一轮粉饰净值的行情,理论上这种可能性是存在的,但我认为即便发动这样的行情,主力的选择时间点应该是在12月,我们知道目前无论是全球的经济环境还是中国自身的基本面都显得不太乐观,而且这种趋势仍然在延续,环球同此凉热,中国股市难以独善其身,发动大行情或者中级反弹的可能性不大,但靠着利好的强行拉升,做一波行情提升净值却是有可能做到的,既然是反弹而不是反转,那么反弹的力度和持久度都会大打折扣,如果主力过早的在11月中旬就接力游资创造的反弹,一旦反弹不能维续一个半月出现跳水的话,主力基金年末做大净值的希望就会落空,更为严重的是过早的成为游资“抬轿者”或者接力者,来年意味着净值将继续承受巨大的压力,因为人们不仅希望“完美收官”,更期望“开门红”,所以我认为即便主力要发动行情,在12月中下旬可能是一个比较好的时机,哪怕现在装装孙子,逢高尽可能获得多的现金也是为了日后净值拉升做准备,这也是主力对目前游资发动行情冷漠的重要原因!

    对于目前的大盘,虽然游资主力一相情愿,缺乏坚定的响应者,尤其是目前主流的基金,但我认为短期的做空力量也不足,除非再经历一轮长时间的缩量,投资者可以选择在支撑区域如象前天跌到20日和30日均线附近多持仓,在压力区域2000点以上和60日均线多减仓的“休闲投资法”(来自于金岩石先生),轻仓操作,进退有序,攻守自如!

   我的链接:                  投资顾问服务                    张波的个人网站
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