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深圳市某资产管理有限公司投资总监 个人简介:武汉大学金融学硕士,先后在某大型券商任策略分析师和专业研究机构任研发部经理,对大盘、个股和趋势有比较好的把握能力,06年和07年挖掘出有色金属和券商板块大牛股,2008年初准确判断出熊市,基本看空股市,09年初在流动性泛滥情况下逐渐看多,投资理念以趋势投资为主,价值发现为辅!现为深圳市一家资产管理有限公司投资总监 网易邮箱:zhangbo8899@163.com

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反弹能到3000点吗?(1120收评)  

2008-11-20 16:48:25|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       反弹到底有多高,最近很多投资者问到笔者这个问题,笔者之前写了一篇文章《反弹有多高?》,当时描述得比较模糊,表示反弹高度要视投资者的情绪而定,很多投资者仍不满意,希望笔者给出一个具体点位,的确在现在看到所有的博客、新闻上几乎大多数人的观点都在2800左右,甚至有的喊出3000点不是梦,昨晚笔者也好事了一下,根据上一轮熊市大级别反弹、中级反弹和在今年几次反弹的结果统计了一下:笔者认为本轮反弹的高度很难超过上一波的高点2300点(观点仅供探讨,不作决策依据)

     首先我们来看从01-05年大级别反弹的情况,第一是从2002年1月29日最低的1339点反弹到3月21日的1693点,反弹高度为26.4%,03年底的中级反弹从11月13日的1307点反弹到04年4月7日的1783点,反弹高度为36.4%,05年7月19日的1000点到9月20日的1223点,反弹高度为22.3%,这是上一轮熊市场级别最大的三次反弹,按本轮调整的最低点1664点来计算,本轮反弹的最大高度为2269点(1664*(1+36.4%)),而且这是把本轮反弹定义为中级反弹的背景下,其次我们再来看一下本年两次最大的反弹行情4.24和9.19,4月24日从最低点2990点到5月6日的3786点,反弹高度为26.6%,9月18日的1802点到9月25的2333点,反弹高度为29.5%,因为指数每向下创新低反弹高度就大一些,假设本次为32.5%(29.5%+29.5%-26.6%),则本轮反弹高度为2204点(1664*(1+32.5%))。

     我们再来看一下对应的外围股市场的情况,A股2000点在9月16日,10月15日和11月20日对应的美股点位分别为11059点/8577点/7997点,而在2200点对应的美股点位为9月5日和9月24日11220/10825点,同时在这一时间2000点对应的港股点位为9月16日、10月15日、11月20日的18290/15961/12264点,而在2200点对应的港股点位为9月5日、9月24日的19925/18961点,所以按外围市场来估算的话A股要重返回2200点,则保守港股要涨到至少15000-16000点以上,美股要涨到9500点以上!我们知道大盘要往上涨权重股一定要发力,而目前的权重大多数都有A-H股,我们看一下截止今天收盘时A-H股的溢价情况,除了中国平安现在还有1.02的比价外,上个月还随处可见的大于1的比价已经看不见了,原因为近来A股的持续反弹和港股的持续下跌,而且大部分权重股的比值都在1:2以下,尤其是两油最近A股大幅反弹,而港股持续回落使得占权重最大的股票上拉越来越费力气,从今天中国石化早盘拉升大盘后缺乏跟风盘一直回落就可以看出,如果港股不能同时反弹的话,必将造成跟风盘稀少,同时对A股的反弹构成强大的压力!

     最后就是A股上行的最大问题没有解决,尤其是大小非问题,在2000点以下大小非被迫缩定解禁的压力减小,但在2000点以上大小非解禁开始变得非常活跃,从11月反弹公布的数据来看,大宗交易猛增张2.6倍,大小非减持数量大增,这些都对A股的反弹构成制约,还有政策的利好,四万亿的救市政策短期内能促使一大批题材股走强,但其见效必然是一个长期的过程,而且目前题材转换的太快,除基建和内需外,其他的板块很难具有持续性,基本上都是顶着利空强行上拉,如同现在的两油和房地产股,还有就是此轮反弹的性质就是一轮救命行情,各种消息更是捕风捉影,3G、注资、新能源、木材、重组等层不出穷,尤其是在年尾各大资金结算制造的年末行情中,但这些旧瓶装新酒的题材切换的速度很快,大家也可以发现目前市场上除了基建外,其他的题材活跃很难超过三天,一旦大家缺乏追捧的新鲜感,开始杀跌,对市场的影响也是非常大的!

     以上只是我对后市大盘的一点看法,仅供和大家交流,不作为决策的依据!

            

     

                                     

  
我的链接:                  投资顾问服务                    张波的个人网站

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